📋 核心摘要
基础设施公募REITs政策持续加码，2024年8月起常态化发行，明确将自然文化遗产、国家4A级以上旅游景区纳入范围。目前近30家景区推进申报，新增10家4A级以上景区，覆盖山岳、主题公园、冰雪、海洋、世界遗产等多种类型，涉及9个省份。发行规模方面，玉龙雪山拟发行不低于25亿元，西游乐园和石林均不低于10亿元。
💡 核心创新点
景区通过公募REITs盘活存量资产，拓宽融资渠道。
宝泉旅游区将索道、观光电梯、游客中心等基础设施及经营权打包入池，作为底层资产申报REITs。
主题公园类景区尝试REITs融资，如西游乐园。
淮安西游乐园拟发行规模不低于10亿元，存续期管理费上限0.2%/年，成为首个西游主题公园REITs项目。
世界遗产类景区积极参与REITs试点。
石林风景名胜区作为世界自然遗产，拟发行规模不低于10亿元，农银汇理基金为中标候选人。
⚙️ 产品 / 运营拆解
用户是谁
景区运营方及投资机构
核心场景
景区基础设施资产证券化，盘活存量资产
转化路径
景区将基础设施（索道、停车场、游客中心等）及经营权作为底层资产，通过公募REITs发行融资，投资者获得分红收益。
⭐ 对 Club Med 的启发
Club Med可探索将度假村内基础设施（如索道、水上乐园、停车场等）打包发行REITs，盘活重资产，回笼资金用于新项目开发或升级。
借鉴景区REITs经验，Club Med可联合地方政府或文旅集团，将旗下多个度假村资产组合申报REITs，降低单一项目风险，提升融资效率。