万华投资集团在成都麓湖生态城规划超150万方商业，构建了从社区到城市级的多层级商圈体系。其核心能力在于可迁移的'非标能力系统'，涵盖场景构建、内容组合与人群运维三大维度。通过深度共创机制，万华实现了商业的有机生长，并计划将这一模式复制到重庆、武汉、海南等全国6个城市。

砂之船与杉杉两大奥莱巨头同时抢攻REITs市场，但路径分化：砂之船打造“新加坡+中国”双REITs平台，利用海外低成本融资和国内资产重估；杉杉依托唯品会线上基因，构建“线上+线下+双REITs”多线作战模式。两者底层资产质地优异，认购倍数均超68倍，但战略蓝图和风险敞口不同，勾勒出中国奥莱REITs的两种未来。

泉州城建集团从传统城市建设向城市运营转型，推出文商旅超级综合体「市井十洲城」，打造「微缩泉州」样本。项目通过「2中心+6组团」布局，融合美食文化中心、十洲演艺中心及多元业态，实现昼夜全场景消费。采用「国企实力+顶尖商管」模式，引入万科印力等专业运营，并依托产城融合（总部办公集群）提供客流支撑。项目一期拟于2026年9月开业，旨在解决泉州文旅资源分散、体验碎片化痛点。

万达广场正从规模扩张转向存量运营，以销售增长为核心，通过超级品牌日与品牌深度联动，引入高质价比品牌，实现客流与销售双增长。其角色从租赁方转变为品牌共赢伙伴，聚焦商品和服务品质提升，形成正向循环。

郑州奥莱市场历经17年发展，从康城奥莱的昙花一现到杉杉中牟店崛起成为标杆，杉杉凭借双店布局称霸市场。百联计划2027年以轻资产模式入局，投资超20亿打造超级文旅精品奥莱，与杉杉、首创正面竞争。城市奥莱如王府井、丹尼斯在夹缝中生存，依赖本地客群。文章揭示了奥莱运营的核心在于品牌资源、选址策略和文旅融合能力。

2026年Q1云南引入30家品质首店，昆明占70%，餐饮和零售为主力。同德·昆明广场、顺城购物中心、昭通吾悦广场表现突出。非标首店占比提升至23%，强调空间体验和社交属性。城市首店占比增加，品牌向地州下沉。商业项目从品牌补位转向内容竞争。

2025年消费谨慎周期下，购物中心餐饮调改成为核心策略，通过刚需与体验平衡、空间设计、业态联动等方式提升客流与停留时长。西安五个典型项目（SKP、赛格、大明宫万达、熙地港、盛龙广场）展示了不同调改路径：SKP以地域特色品质简餐守住高净值客群日常；赛格用高密度首店转化地铁流量；大明宫万达以餐饮激活冷区并拉动全场客流；熙地港通过街巷感空间设计提升体验；盛龙广场打通动线、创造停留场景，将负一层冷区变热区。

2026年5月上海多个商业项目开业，包括滨江万芊荟、漕河泾M+商业中心等，同时多家国际品牌首店落户，如PALACE、ULT. Coffee、Nordisk等。项目注重社区服务和首店经济，盒马推出共享菜园创新模式。整体显示上海商业市场活跃，首店占比高，体验业态丰富。

国务院《城市更新'十五五'规划》为商业地产释放七大利好，包括消费基础设施升级、存量资产盘活、老旧街区改造、社区商业、交通枢纽一体化、REITs退出通道和土地政策松绑。规划强调从增量开发转向存量运营，推动文商旅体展融合，并打通资本循环闭环。

华润万象生活将'城市旗舰'作为业绩增长最猛赛道，重新定义商业地标标准：从体量、品牌数量转向城市辐射力、消费引领力与功能聚合度。成都万象城通过三次迭代实现跨区域吸客（10公里外及异地客群占60%），青岛万象城以首店+场景逆势增长（EBITDA同比+20.91%），郑州郑东万象城开业即地标（首月日均客流11万+）。核心方法论包括持续空间进化、首店密度构建护城河、公共内容运营创造情绪价值。

2026年Q1广州商业市场客流同比增长11%，社会消费品零售总额增长6.6%，首店经济持续活跃，餐饮和文体娱业态开店上行。新开业项目百德广场为旧改焕新，多个购物中心通过主题美陈、节日营销和首店引入提升客流。预计全年将有26个项目入市，推动商业多中心发展。

海外成熟购物中心通过转型为“生活基础设施”实现持续增长，核心策略包括嵌入社区日常功能、增加高频生活场景、强化交通节点优势。澳洲Westfield Knox改造后客流销售额提升超40%，日本AEON MALL Ota通过扩建社区空间延长停留时间，新加坡Causeway Point依托TOD模式实现近30年稳定增长。

领展2025/2026财年业绩承压，收益和派息均下滑，主要受香港及内地零售租金下行拖累。但通过区域分化（澳洲、新加坡增长强劲）、资产改造（广州天河领展广场回报率10.7%）、资本循环策略（出售非核心资产回购基金单位）等举措，正等待转机。内地项目通过引入潮流文创、体验餐饮等业态提升客流，香港则以价换量保出租率97.8%，并推出自营取件服务站“领点”应对电商冲击。

2026年4月，赢商网发布480个人气购物中心排行榜，月均客流环比上涨3.58%。高体验主题活动、首店经济与精准调改、借势外部红利成为三大吸客策略。上海中小型mall表现突出，多个新项目首次上榜。西安万象城面包节4天吸引50万人，上海苏河湾万象天地单日客流创开业新高。

2026年Q1贵阳零售商业市场在零增量下存量竞争加剧，开关店比0.93，但客流增长13.5%，标杆项目客流强劲。首店经济发力，引入19家品质首店，高能级品牌占比提升至31.58%。品牌结构向高质量优化，新开门店中高能级品牌占比46.36%，文体娱业态唯一扩张。政策支持首发经济，预计下半年新项目入市将带动首店高峰。